旺角旧书店店主阿诚从收破烂的老伯手中低价购得一盏清代灯笼，灯笼纸纹路诡异，透光时能看到一张女人的脸。
从此怪事不断：午夜书店的留声机会自动播放粤曲《帝女花》，镜子里总是闪过一个穿红色旗袍的倒影。
民俗学者林小姐调查后发现，这盏灯笼是人皮所制——采用失传的“剥皮灯”南洋邪术，将活人的脸皮剥下，用药水处理后糊在灯笼骨架上，能困住其灵魂不得超生。
灯笼里的女鬼是上世纪三十年代的名伶，她生前被妒忌的姐妹献祭给邪师。
阿诚必须在头七之前找到她的骸骨并打碎灯笼，否则女鬼将被永久封印，而他自己也会被灯笼吸取阳气成为下一个灯芯。
港式恐怖片的美学巅峰，人皮灯笼的美术设计既华丽又毛骨悚然。民俗细节考究到令人头皮发麻，女鬼的哭声与粤曲的结合堪称一绝，是年度恐怖惊喜。
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